从酷炫表演到实际应用，什么才是人形机器人需要的关键技术？这是一二级市场普遍关心的问题。

　　在王晟看来，人形机器人真正的“智能”是能够感知、理解世界以及和外界互动，实现“理解环境-自主决策-精准执行”的闭环。因此，具身大小脑等环节的技术突破非常关键。

　　仁桥资产创始人夏俊杰认为，AI的发展是人形机器人发展的前提，或者说，人形机器人的本质是AI，而不是机器人。如果没有AI加持，人形机器人很难找到应用场景，在工业中做不到自动化流水线的要求和成本压降；在服务业中也满足不了客户的复杂指令和需求。因此，按照这一逻辑，人形机器人产业的突破和成熟在时间上应该会更靠后，且受制于AI的发展。

　　沈平虹表示：“在后续产业链投资上，我更倾向于关注机器人的大脑、控制环节和电池续航。机器人的控制涉及到芯片、底层代码环境、传输协议以及算法。在当前各家公司硬件差异没有那么大的情况下，偏软的部分直接决定了机器人的性能，这其中会涉及到很多‘卡脖子’的环节。对于续航，当前机器人的真实续航也就2个小时，无法长时间工作，而轻量化的要求又限制了进一步增加带电量。因此，后续电池环节可能需要进一步的技术突破，比如固态电池。”

　　沈平虹说：“相比于技术层面，我其实更关心企业介入机器人行业的态度和决心，是简单的融资做股价，还是从战略层面躬身入局。短期机器人业务对上市公司收入贡献有限，相反还会有大量的研发费用和资本开支，对于绝大部分制造业公司而言，老板是否有决心每年烧钱去做投入至关重要。”

　　对于投资人而言，“数星星”的浪漫与“翻账本”的理性，终需在技术落地的土壤中找到平衡。真正改变世界的技术，不是实验室里的完美样品，而是客户愿意买单的交付产品。资本需要克制“赚快钱”的冲动，创业者更要脚踏实地打磨技术。当技术迭代的速度超过估值膨胀的节奏，这场变革才算真正开始。